Bericht des Fondsmanagements (Stand: 29.02.2024)
Im Oktober hatten sowohl die entwickelten Länder (MSCI World -3.26 %) als auch die Schwellenländer (MSCI EM -4.6 %) eine negative Entwicklung verzeichnet. Der schwächere Dollar (DXY -1.04 %) wirkte sich positiv auf die Bewertung von Aktien aus, allerdings hatten die höheren Renditen (US 10j. + 25 Basispunkte) wiederum eine dämpfende Wirkung. Europäische Aktien haben relativ zu US-Aktien Aktien outperformt, wobei auch diese Verluste hinnehmen mussten (S&P 500 -3 % vs. Eurostoxx 50 -1.85 %). In den USA haben die Zykliker (Dow Jones -1.94 %) den IT Index (NASDAQ -3.67 %) und den generellen Markt (S&P 500) outperformt. Global hatten im Oktober Value Aktien im Vergleich zu Growth Aktien die Nase vorne (MSCI World Value -3.15 % vs. MSCI World Growth -3.37 %). Die Volatilität bei Aktien hat im Verlauf des Monats zugenommen (VIX 2.17 %), während die Unsicherheit bei Anleihen abgenommen hat (MOVE -1.38 %) Im negativen Marktumfelds entwickelte sich auch der Fonds deutlich schwächer. Vor allem die angestiegenen Zinsen wirkten sich negativ auf viele Investments des Fonds aus. Zu den Gewinnern zählten unter anderem Shimano (Mobilität), Acciona Energia (Erneuerbare Energie), Steico (Energieffizienz), Xylem (Wasser). Negativ entwickelten sich Li-Cycle (Recycling), Otovo (Erneuerbare Energie), Chargepoint (Mobilität) und Alstom (Mobilität). Wir haben im abgelaufenen Monat unsere Position in Alstom und Zurn Elkay Water Solutions vollständig verkauft. Auf der Gegenseite haben wir im Bereich Erneuerbare Energien leicht aufgestockt. Im Fonds halten wir die größte Gewichtung im Bereich Erneuerbare Energie (41,6%) vor Energieeffizienz (19,9%), gefolgt von Recycling (14%), Wasser (8%), Mobilität (6%) sowie Energiespeicherung (5,8%). Der Investitionsgrad liegt per Ende Oktober bei 99,4 %.